Savaşın soğuk nefesi aylardır küresel piyasaların ensesinde. Hürmüz Boğazı'nın ticarete kapanması, sadece petrol yüklü gemilerin değil, aynı zamanda merkez bankalarının faiz indirim umutlarının da önünü kesmişti. Tarihi bir enerji arz şokuyla tetiklenen bu enflasyon korkusu, güvenli liman altına savaşın başından bu yana yüzde 8'lik ağır bir darbe vurdu.
Hatırlayın; ocak ayının sonlarında 5 bin 415 dolarla zirveyi zorlayan ons altın, krizin derinleştiği 26 Mart tarihinde 4 bin 400 dolar seviyelerine kadar çakılarak yatırımcısına adeta soğuk terler döktürmüştü. Ancak bugün rüzgar yön değiştiriyor. Pakistan'da gerçekleştirilen ilk müzakerelerden somut bir sonuç çıkmasa da, taraflardan gelen "ikinci raunt" sinyali piyasalardaki o ağır havayı dağıtmaya yetti. Şu an itibarıyla ons altın 4 bin 800 doların üzerinde tutunma mücadelesi verirken, Kapalıçarşı esnafının tabelasında gram altın tam 6 bin 937 liradan işlem görüyor.
Piyasadaki bu temkinli bekleyiş sürerken, yatırımcının rotasını çizecek o kritik analizler dünya devlerinden geldi. HSBC Döviz ve Emtia Stratejisti Rodolphe Bohn, yayınladığı son değerlendirmede altının kısa vadeli kaderinin tamamen Orta Doğu'daki tansiyonun düşmesine bağlı olduğunun altını kalın çizgilerle çiziyor.
Denklem aslında son derece net. Bölgede düşmanlıkların sona erip tam kapsamlı bir ateşkesin sağlanması ve o kilit noktadaki Hürmüz Boğazı'nın resmen yeniden açılması gerekiyor. Bu senaryo gerçekleşirse petrol fiyatları hızla normalleşecek. Enerji maliyetlerindeki düşüş finansal stresi ve enflasyon korkularını hafifletecek, bu da doğrudan tahvil getirilerini aşağı çekecek. Ancak Bohn, yatırımcıların yüreğine su serpen o asıl cümleyi raporunun sonuna saklıyor: Küresel jeopolitik riskler, ülkelerin giderek kabaran mali açıkları ve merkez bankalarının o doymak bilmez altın iştahı hesaba katıldığında, orta ve uzun vadede altındaki o güçlü yükseliş beklentisi masadaki yerini koruyor.
Piyasanın bir diğer ağır topu Standard Chartered da HSBC ile benzer bir okuma yapıyor. Banka analistleri, yatırımcıyı kısa vadedeki olası türbülanslara karşı uyarsa da, asıl şahlanışın yılın ikinci yarısında başlayacağını iddia ediyor.
Standard Chartered'ın resmi projeksiyonlarında paylaştığı rakamlar, piyasanın yönünü arayanlar için kritik bir pusula niteliğinde. Analistlere göre altın fiyatları yılın ikinci çeyreğinde ortalama 4 bin 605 dolar bandında dengelenecek. Asıl hareketlilik ise üçüncü çeyrekle birlikte başlayacak ve ons ortalaması 4 bin 850 dolar seviyelerine kadar tırmanacak.
